杏彩体育◆成长性优良的内资饮料包装机械龙头公司是我国饮料包装机械制造行业的龙头企业，是国内饮料包装行业中产品链最全、规模最大的企业。公司技术接近国外产品，产品价格仅有国外产品的1/3-1/2，进口替代空间巨大。公司业绩增长较为明确，下游饮料、日化行业扩张给公司带来了充足的在手订单；且公司近期成立了美国分公司，进一步开拓拉美等饮料消费高增长市场，进口替代及海外业务稳步拓展是公司未来业绩增长的重要来源。

　　◆PET轻量瓶技术设备有望高增长公司在国内率先研发成功轻量化吹瓶设备杏彩体育，国内第一家能够生产PET轻量瓶吹灌旋一体设备的企业。轻量化瓶可为饮料生产商节约成本，是PET瓶走向低碳化的必由之路杏彩体育。公司的轻量瓶吹瓶机和灌装机将受益。除了为可口可乐冰露代工之外，我们看好轻量化瓶吹瓶和灌装机械的市场拓展前景，有望在未来两年保持较高增长。

　　◆代加工业务稳步推进，加速产品进口替代公司目前已经确定3条代加工线，且均为优选大品牌客户，其中，深圳冰露代加工项目收入稳定，合肥冰露项目也将在明年贡献业绩，新疆健力宝线个月业绩，预计明年中旬将完成募投项目剩下2条代工线条代加工线将成为公司的示范工程，公司的优良技术实力将进一步获得客户的认可，提升产品的品牌知名度，加快产品的进口替代。

　　作为内资液体包装机械龙头，卓越的技术实力和代加工业务模式，将促成公司品牌形象的提升，进一步拓展市场，获得更大的进口替代空间和海外市场。我们预计公司2011、2012、2013年的EPS分别为0.29、0.40和0.52元，考虑到公司明年业绩相对确定的高增长，给予30X的P/E，12年的目标价格为12元，给予买入评级。