汇源果汁是家喻户晓的果汁品牌，然而它却由于经营不善，公司退市，需要进行债务重组，面临破产倒闭的危险。一时间，许多消费者都在担忧这个国民品牌。

　　不过，作为老牌的果汁饮料，汇源有较高的品牌知名度和市场渗透率，由此也被A股上市公司国中水务看中，并将成为其控股股东。

　　7月22日，A股上市公司国中水务发布公告称，公司拟以支付现金的方式，间接收购北京汇源食品饮料有限公司。

　　汇源果汁官方随后证实了这一消息，并称此次高管免职属“公司正常人事变动”，同时表示，咸晓芳被免职系“严重违反了公司财务管理和费用管理的相关规定”。

　　就在几天前的7月22日，国中水务发布公告称，正在筹划收购诸暨文盛汇股份，收购完成后，国中水务将成为北京汇源的控股股东。

　　作为一家“国民级果汁品牌”，如果没有当初的那一场收购，或许汇源会成长成为娃哈哈以及农夫山泉这样的巨头。

　　资料显示，1992年，朱新礼放弃体制内工作，开始创业。在当时的时代背景下，朱新礼仅用了五六年时间，就把汇源从北京顺义推向了全国。

　　到了上世纪九十年代，汇源就已经成为了家喻户晓的产品了。其中，那句 有汇源，才叫过年成为了一代人的记忆。

　　到了2002年，汇源果汁的年销售额便已高达12亿元，占据了中国果汁市场23%的份额；2005年，朱新礼身家就达到42亿元，在中国富豪榜上的位列第24位。

　　2006年7月，北京中国大饭店，达能高调宣布成为汇源果汁第二大股东。两个月之后，汇源果汁向香港联交所提交上市申请。

　　2007年，杏彩平台登录注册汇源果汁集团有限公司正式挂牌上市。当时汇源的募资额创下了当年港股IPO纪录。上市当日，汇源果汁单日涨幅超过了66%，总市值一度超过了313亿港元。

　　当时可口可乐出价24亿美元，而朱新礼也觉得这是一笔非常划算的买卖。要知道，2018年汇源停牌前，在港股的市值不过54亿港元，这其中还包括了朱新礼后来注入的大笔上游资产。

　　数年之后，朱新礼回想这笔交易，“假设我在2008年，把汇源三分之一的部分（汇源果汁）卖出去的话，（剩下的）汇源果业、汇源农业，加上汇源鲜果、汇源果酒……我现在早是千亿级公司了。”

　　因为此前为了配合可口可乐的收购，朱新礼曾大面积的裁减了销售体系，2009年，收购意外被否杏彩体育，汇源才紧急调整架构杏彩体育，增加销售人员，年末时暴增到17000多人，其中销售营销人员就高达13000多人。

　　根据汇源果汁的财报显示，2009年至2016年，汇源果汁营收规模虽然从28.5亿上升至57.6亿元，但却陷入增收不增利的尴尬窘境，汇源果汁的扣非净利润长期处于亏损状态。

　　汇源果汁也在历年年报中坦言，其他收入主要来自于政府补贴、出售资产。战略的摇摆不定以及管理的混乱，最终让这家公司越来越难以为继。自身业务不赚钱，到期债务却火烧眉毛，朱新礼不得不借新债，还旧债。

　　而汇源的债务危机，最终导致了汇源退市。2021年1月，汇源果汁正式告别资本市场，股价最终定格在了2.02港元，总市值仅剩54亿港元。

　　2021年1月18日上午9时，香港联交所通告，取消汇源集团的上市地位。给出的理由是，汇源集团自2018年4月3日起已暂停买卖，若该公司未能于2020年1月31日之前复牌，联交所可将其除牌。

　　汇源集团退市，祸起一笔43亿元的违规，这笔没有遵循联交所规定的汇报、公告、通函、股东批准及一般披露规定。直到2018年3月，汇源集团才公布该等的情况。

　　就是因为这次违规，汇源集团开始长达三年的停牌。之后，汇演集团不断寻求复核，试图复牌，但最后依然以退市落幕，结束14年的上市生涯。

　　2007年7月，汇源集团在港股上市，很快就迎来发展转折点。2008年9月，可口可乐宣布以24亿美元收购汇源集团。2009年，商务部因反垄断叫停了上述交易。

　　很多人将可口可乐收购失败作为汇源集团的转折点，原因在于，为了上述交易，汇源集团投入巨额资金建设全产业链布局，为后续经营埋下了债务隐患。

　　根据公开资料，汇源内部很多高管都是创始人朱新礼的亲戚。例如，朱新礼的女儿朱圣琴、女婿高勇、弟弟朱新德都曾身居要职。

　　有财经评论员评价，作为国际化公司，女儿、女婿、兄弟等全在公司各个重要岗位上，如果管理上出现问题，职业经理人空降也解决不了问题。家族式管理会成为阻碍企业进步、阻碍专业人才进入、造才流失的重要原因。

　　从财务指标上看，2011年到2016年，汇源集团扣非净利润都是负数，同时，公司负债率也不断攀升，截至2017年底，总负债已经达到114亿元，资产负债率高达51.8%。

　　2019年4月，汇源集团宣布将与天地壹号等成立合资公司，天地壹号等以36亿元出资持股60%，汇源集团则以24亿元资金和汇源果汁商标使用权持股40%。

　　合资公司成立后，将以30亿元向汇源集团受让合资公司开展经营活动所需要的资产、股权和渠道，以拓展果汁市场。同时，汇源集团向合资公司以及天地壹号提供果汁生产所需的原料及代加工生产服务。

　　也就是说，汇源集团会拿到30亿元“输血”资金。然而，短短3个月之后，双方分道扬镳，合资公司成为泡影。2021年1月，汇源集团退市，身影从港交所消失。

　　要知道，十几天前，这位“90后”CEO还在汇源果汁直播预告海报中，与鸿星尔克董事长吴荣照一起出现了。

　　公开资料显示，咸晓芳自担任执行总裁以来，制定了以“果汁”赛道为根本，“3年冲击百亿目标”的市场战略。

　　尽管汇源果汁回应称，此次属于公司正常人事变动，然而，外界猜测，此次变动或与国中水务的收购有关。

　　就在人事变动的前一周，7月22日，国中水务刚刚发布公告称，计划以支付现金的方式收购上海邕睿企业管理合伙企业（有限合伙）所持有的诸暨文盛汇股份。

　　北京汇源是中国汇源果汁集团有限公司的核心资产，根据国中水务的公告，北京汇源持有“汇源果汁”品牌及商标所有权、全部销售渠道、顺义工厂以及15条自有生产线。

　　原汇源果汁集团创始人、山东“饮料一哥”朱新礼也就是靠着北京汇源，在2017年才得以冲击港交所，创下了港交所当年最大规模 IPO纪录。

　　国中水务是谁呢？穿透股权我们看到，国中水务的实控人为江苏富豪姜照柏，曾一度为“江苏南通首富”。他旗下的鹏欣集团目前拥有鹏欣资源、国中水务、鹏都农牧等上市公司，也就是如今资本市场上赫赫有名的“鹏欣系”。

　　2022年，负债累累的汇源果汁刚刚度过退市、破产重组等阶段，开始重整投资人，文盛资产在注入16亿资金后向市场 “承诺”：力争三到五年内实现A股上市。

　　栽过跟头的汇源果汁，仍然能引来无数投资者的追逐、市场的关注，原因似乎简单——至少，从2023年的经营结果来看，国中水务对汇源果汁的“执着”，是赌对了。

　　此后，一纸公告让国中水务接连“拿下”7个涨停板，到7月30日，其股价已经从7月19日的1.55元每股，上涨96.13%至3.04元每股。杏彩平台登录注册

　　为此，国中水务发布了几次股票交易异常波动公告，多次提及收购事项“最终能否实施及实施的具体进度均具有重大不确定性”。进入8月后，国中水务的股价距离“巅峰时期”稍有回落。

　　市场与投资者对这场交易的乐观情绪，是有来由的——双双“深陷经营泥潭”的国中水务与汇源果汁，在2022年末的联手之后，反而实现了业务双赢。

　　当年，国中水务扭亏，营收虽仍处于同比下滑的状态，但净利润反而同比上涨123%达到约2753万元，归母净利润达到3003.9万元。

　　单在汇源果汁这一项目上，国中水务就实现了约8300万投资收益。也就是说，汇源果汁是国中水务能够在2023年盈利的关键。

　　反过来，原本债台高筑的汇源果汁也在这次合作后，实现了财务状况的大幅好转。根据国中水务公告，2023年北京汇源已经实现扣非净利润（经审计）3.93亿元。

　　毕竟，数据显示，2022年下半年北京汇源的净利率仍为-7.24%；即使追溯到2017年——停牌前最后一次披露业绩的年份，汇源果汁的净利润也还在1.35亿元，与2023年的数据仍有大差距。

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